Новини за доставчика

Китай – Deutsche Bank променя VIP растежа на Макао към спад

Deutsche Bank понижи своите прогнози за 2014 и 2015 г. за GGR на Макао, като постави по-ниски ценови цели от първоначалните очаквания.

Анализаторът на Deutsche Bank Карън Танг намали девет процента от прогнозата си за брутните приходи от игри за 2015 г. от 10 процента до едва един процент ръст. Тя прогнозира, че VIP прогнозата трябва да бъде променена, за да отразява пет процента спад вместо пет процента ръст, като растежът на масовия пазар ще спадне от 18 процента на 11 процента.

Карен Танг от Deutsche Bank каза: „Сега сме загрижени, че в настоящата антикорупционна среда предлагането през следващата година може да не е в състояние да стимулира VIP търсенето. Притесняваме се, че VIP може да падне с още пет процента през 2015 г., въпреки по-лесните конкуренти през 2H. Размерът на VIP залога обикновено е свързан с това колко бързо се правят лесни пари или колко бързо е създадена класата на „новобогаташите“. Това обикновено следва не темпа на растеж на БВП, а втората производна на БВП. Ние също така вярваме, че създаването на богатство в Китай се променя от „базирано на ресурси и взаимоотношения“ през последните пет години (както в индустрията за добив на въглища и имоти) в „базирано на иновации и предприемачество“ (както в интернет и потребителските услуги) в следващите пет години. Въпреки че тези новоизсечени милионери също може да играят VIP стил, техните средни размери на залози също вероятно ще бъдат по-ниски от предишните поколения VIP собственици на въглищни мини.

Има много активност по отношение на строителните работи по Cotai strip със следващата фаза на Galaxy Macau и Studio City на Melco Crown, които се очаква да бъдат завършени в средата на 2015 г. Предполага се, че MGM Cotai на MGM ще бъде готов в началото на 2016 г., докато Parisian Macau на Las Vegas Sands се очаква да заработи в края на 2015 г.
Deutsche обаче е загрижен за въздействието на по-голямото предлагане върху рентабилността.

„Въпреки че пазарът вече очаква двете нови казина да стимулират търсенето на посетители през 2015 г., пазарът изглежда пренебрегва отрицателното въздействие от предлагането върху ценообразуването“, каза Карън Танг. „След утрояване през последните три години, доходността на масовата маса на Макао най-накрая достигна своя връх от 12.9 1 щатски долара/ден през 14Q2. През второто тримесечие на 14 г. доходността от масата намаля с три процента спрямо тримесечието до 12.3 2015 щатски долара на ден. През следващите две години, като се има предвид голямото увеличение на масовите маси от новите казина, очакваме доходността от масови маси да спадне с пет процента през 2016 г. и девет процента през XNUMX г. Този ръст на приходите, обусловен от капацитета, според нас ще намали маржовете тъй като най-важният оперативен разход, т.е. разходът за труд, е пряко свързан с капацитета.“